Explicación de la aversión a las pérdidas: por qué perder 100 dólares duele el doble
En 1979, Daniel Kahneman y Amos Tversky publicaron un artículo que eventualmente le valió a Kahneman el Premio Nobel de Economía. Su hallazgo fue elegantemente simple: los humanos sienten el dolor de las pérdidas aproximadamente dos veces más fuerte que el placer de ganancias equivalentes. Lo llamaron aversión a las pérdidas y sigue siendo el hallazgo más replicado en economía del comportamiento.
La asimetría del sentimiento
Imaginemos dos escenarios. En el escenario A, encuentras $100 en el suelo. En el escenario B, pierdes $100 de tu billetera. La teoría económica racional dice que estos deberían producir respuestas emocionales iguales pero opuestas. En realidad, el dolor del Escenario B es aproximadamente entre 2 y 2,5 veces más intenso que la alegría del Escenario A.
"Las pérdidas son mayores que las ganancias. Este es el hallazgo más significativo en economía del comportamiento". —Daniel Kahneman, Premio Nobel
Esta asimetría se ha confirmado mediante imágenes cerebrales por resonancia magnética funcional. Perder dinero activa la amígdala y la ínsula anterior (regiones asociadas con el dolor, el miedo y el disgusto) con una intensidad significativamente mayor que la que las ganancias activan los centros de recompensa.
Cómo la aversión a las pérdidas destruye el rendimiento comercial
La aversión a las pérdidas se manifiesta en el comercio a través de varios patrones destructivos:
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- Retener a los perdedores: Usted se niega a vender una posición perdedora porque vender convertiría una "pérdida en papel" en una "pérdida real", aunque la distinción no tiene sentido financiero.
- Toma de ganancias prematura: Se venden los ganadores demasiado pronto para "fijar" las ganancias, porque el miedo a devolver ganancias anula el argumento racional para dejarlos correr.
- Búsqueda de riesgos después de las pérdidas: Después de una pérdida, usted está dispuesto a correr mayores riesgos para volver al punto de equilibrio, un fenómeno llamado "efecto de equilibrio".
- Evitación: Algunos traders simplemente dejan de comprobar su cartera durante las reducciones, evitando así la molestia de reconocer pérdidas.
¿Podrás superarlo?
La aversión a las pérdidas está programada. No puedes eliminarlo. Pero puedes construir sistemas que lo tengan en cuenta:
- Utilice stop-loss automatizados para que la decisión de salir de una operación perdedora se tome con antelación
- Enmarque las operaciones en términos de ratios riesgo/recompensa en lugar de cantidades en dólares
- Revise su cartera a intervalos programados en lugar de hacerlo continuamente: el monitoreo constante amplifica la aversión a las pérdidas
- Practique el "pensamiento del valor esperado": evalúe las operaciones en función de sus expectativas matemáticas, no de su peso emocional.
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